螺紋、熱卷：經(jīng)濟(jì)下行壓力暫未實(shí)質(zhì)性減弱，而宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)密集出臺(tái)對(duì)于市場(chǎng)情緒的影響逐步消退，基本面對(duì)于大宗商品的影響相對(duì)增強(qiáng)。供應(yīng)方面，1月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)3.5%，表明限產(chǎn)實(shí)際效果不佳，雖然電弧爐企業(yè)已開(kāi)始陸續(xù)停產(chǎn)放假，但鋼材產(chǎn)量依然同比偏高，尤其是螺紋。同時(shí)，日前唐山公布的錯(cuò)峰生產(chǎn)方案的意見(jiàn)征求意見(jiàn)稿，19年非采暖季限產(chǎn)對(duì)于鋼材產(chǎn)量的作用可能偏弱。當(dāng)前剛需季節(jié)性下滑，昨日建材呈交僅為8萬(wàn)噸，雖有冬儲(chǔ)需求入場(chǎng)，但現(xiàn)貨上漲動(dòng)力依然有限，大幅上漲后，螺紋、熱卷的盤(pán)面貼水已明顯收窄，若盤(pán)面沖高可能將吸引賣保資金入場(chǎng)。不過(guò)由于宏觀政策改善上半年鋼材需求預(yù)期，冬儲(chǔ)投機(jī)需求有所增強(qiáng)，一部分部分資金傾向于選擇在盤(pán)面低位建立虛擬庫(kù)存，加之當(dāng)前鋼材庫(kù)存值偏低，壘庫(kù)速度緩慢，節(jié)后鋼材庫(kù)存壓力可能小于去年，對(duì)盤(pán)面價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。綜合看，鋼價(jià)短期存在回調(diào)的可能，建議螺紋10合約輕倉(cāng)短空，05合約仍可耐心把握低位布局多單的機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎者繼續(xù)持買RB1905-賣RB1910正套組合。另需關(guān)注唐山非采暖季錯(cuò)峰限產(chǎn)文件的后續(xù)相關(guān)情況。